民生证券股份有限公司王言海,张玲玉近期对天味食物603317）举办研商并揭晓了研商告诉《2024年半年报点评：淡季需求偏弱，线上势能延续》，本告诉对天味食物给出买入评级，方今股价为10.17元。

　　事项：公司揭晓2024年半年报，24H1杀青业务收入14.68亿元，同比+2.95%；杀青归母净利润2.47亿元，同比+18.79%；杀青扣非净利润2.10亿元，同比+17.68%。单季度看，24Q2杀青业务收入6.14亿元，同比-6.80%；杀青归母净利润0.71亿元，同比-10.90%；杀青扣非净利润0.63亿元，同比+6.07%。

　　淡季需求偏弱，线上发扬亮眼食品。分品类看，24Q2暖锅调料/中式菜品调料/腊肠腊肉调料/其他离别杀青收入1.98/3.92/0.0001/0.24亿元，同比-22.94%/+4.75%/-87.36%/-12.17%，淡季需求偏弱下暖锅料有所承压，中式菜品调料相对妥当，24年上半年公司赓续推出番茄酸汤鱼、泡椒酸菜鱼、酱香香锅等新品，不竭打造产物矩阵。分渠道看，24Q2线%，公司连接深化C端线上、线下渠道系统维持，零售职业部和新零售职业部联动精耕线

　　投资倡导：公司正在复调C端规模上风明显，B端连接补足，多元渠道结构、寰宇化稳步促进，看好公司持久生长性。估计公司2024-2026年业务收入离别为34.5/38.5/43.6亿元，同比+9.4%/11.9%/13.1%，归母净利润离别为5.2/5.9/6.7亿元，同比+14.2%/13.4%/13.3%，方今市值对应PE离别为21/18/16x，支持“保举”评级。

　　危害提示：消费需求疲软、商场竞赛加剧、原资料代价大幅颠簸、食物安然题目等。

　　数据中央遵照近三年揭晓的研报数据准备，中国银河601881）刘光意研商员团队对该股研商较为深化，近三年预测凿凿度均值高达86.48%，其预测2024年度归属净利润为赢余5.45亿，遵照现价换算的预测PE为19.94。

　　该股比来90天内共有12家机构给出评级食品，买入评级7家，增持评级5家；过去90天内机构目的均价为15.19。

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