OB欧宝娱乐开源证券股份有限公司张宇光,方一苇近期对天味食物603317）举行考虑并公布了考虑申报《公司初度笼盖申报：川调龙头初长成，长远增加潜力可期》，本申报对天味食物给出增持评级，而今股价为11.41元。

　　公司渠道端B端、C端并举，一向丰裕产物及品牌矩阵，寻找新的增加点。咱们估计公司2024-2026年归母净利润永诀为5.45亿元、6.52亿元、7.63亿元，永诀同比+19.4%、+19.5%、+17.1%，EPS永诀为0.51、0.61、0.72元，而今股价对应PE永诀为22、19、16倍，初度笼盖予以“增持”评级。

　　行业透视：行业混战终了，长远看品类多元、渠道调和的复调公司希望突围复调行业短期繁荣节律略有扰动，长远BC端繁荣逻辑稳定。1、从行业空间的角度来看，咱们以为复调行业长远繁荣逻辑没有发作改观。但从繁荣节律上来看，展示了两点改观：(1)行业量增为首要增加驱动力；(2)B端渠道繁荣的紧急性有所擢升；2、从供需角度来看，复调行业终了混战，步入式样优化新阶段。咱们以为正在混战中具备当先上风的龙头企业希望加快收割市集份额，并正在需求苏醒之际优先受益，行业并购一向展示为式样优化的标识性事宜；3、对标日本味之素繁荣之途，从长远来看，咱们以为品类多元、渠道调和的复调公司希望突围。

　　站正在而今时点，咱们对天味食物的收入增加驱启航分举行拆分，增加动力首要搜罗两个方面：(1)内生增加：产物+渠道支持公司内生增加。产物方面公司夯实宇宙大单品战术，同时一向开辟区域特质的区域大单品，希望达成产物驱动；同时长远来看，公司希望以团餐渠道为切入口，试水预造菜营业，寻找第二增加弧线；渠道方面，公司以C端为根本盘，宇宙化构造仍有较大的空间，同时器重构造大B、幼B、电商等占比相对较低的渠道食品，公司特意建树电商工作部，以大红袍品牌核心打破线下幼B渠道，食萃品牌补齐线)表延繁荣：首要包括向表并购和投资食品，公司希望通过并购及投资等办法补齐产物及渠道，达成产物及渠道的多元化，打造多品牌矩阵。

　　数据中央按照近三年公布的研报数据策动，中国银河601881）刘光意考虑员团队对该股考虑较为长远，近三年预测正确度均值高达86.48%，其预测2024年度归属净利润为盈余5.45亿，按照现价换算的预测PE为22.37。

　　该股近来90天内共有33家机构给出评级，买入评级22家食品，增持评级11家；过去90天内机构主意均价为15.35。

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